Brexit? Tveksamt. - Del 2

För över 2,5 år sedan skrev jag ett inlägg där jag ställde mig skeptisk till att det verkligen kommer att bli en "riktig" Brexit.

Fram till för några månader sedan var jag helt övertygad om att det trots alla turer fram och tillbaka inte kommer att bli någon "riktig" Brexit den sista mars. Idag är jag mindre säker, men jag tror nog ändå att vi innan den sista mars kommer att se det brittiska parlamentet ta tag i frågan och se till att det åtminstone inte blir någon "hard Brexit" (dvs lämna EU utan något avtal). Att den nuvarande regeringen skulle lycka lösa frågan ter sig i mina ögon ganska osannolikt.

Jag pratade med en engelsk kollega häromdagen och även om urvalet är något begränsat hävdade han att han tillsammans med sina vänner inte ens skulle anförtro sina politiker med att en arrangera "a pissup in a brewery". Engelsk humor!

Även om det är sex veckor kvar till den deadline britterna själva valt, så har en del företag och banker redan valt att flytta sina verksamheter och de kommer nog aldrig tillbaka.

En intressant detalj är att företag som beställt varor från utlandet med leverans efter den sista mars idag inte kan vara säkra på vilken tullavgift de ska betala för dessa. Det är med andra ord lite svårt att planera.

Jag tror fortsatt inte på att man verkligen kommer att lämna EU "på riktigt" den siste mars. Hur svenska företag med verksamt i Storbritannien (t ex Handelsbanken) verkligen kommer att påverkas återstår att se. Några stora uppsidor på kort sikt ser jag tyvärr inte.

Det lär bli intressanta veckor framöver.

Återigen - problem i EUro området

Jaha, då var vi där igen, med förnyad oro i södra Europa.

Denna gång är det inte grekerna som ställer till det, men som vanligt är italienarna med och skapar oro (denna gång genom att det ser ut att bli två populistiska partier som tillsammans bildar en regering). Att de tonat ner sina löften om att avskaffa Euron verkar inte ha lugnat marknaderna som beslutade sig för att - mycket riktigt enligt lilla mig - tycka att nu är de italienska statsskulderna mer riskfyllda än de tyska.

Uppe på nivåer likt under finanskrisen, men fortfarande långt från (senaste) eurorkrisens nivåer.

Att det kommer krisa i den nya regeringen i Italien - om den nu verkligen kommer till stånd är väl ingen direkt lågoddsare. Frågan som närmast berör oss är väl hur mycket kaos inom EU/Eurosamarbetet de hinner ställa till med innan det blir nyval. 

Det lär bli lite mer volatilt på marknaderna framöver är jag rädd.

Samtidigt passar spanjorerna på att begära misstroendevotum mot den sittande regeringen.

Britterna verkar också inte riktigt ha förstått att det är de som ska gå ur EU-klubben och äntligen börjar EUs chefsförhandlare tala allt mer klartext om att de borde skärpa till sig och lägga fram vad de egentligen vill ha ut av sina utträdesförhandlingar (EU’s chief Brexit negotiator says UK must ‘look the reality of the EU in the face’). Jag hävdar likt tidigare att det inte kommer att bli en Brexit såsom utlovades av lämna-sidan i folkomröstningen, men på senare tid har jag insett att det totalt galna trots allt inte är omöjligt. Missförstå mig rätt nu, jag tycker att det finns mycket tokigheter inom/med EU, men att gå ur utan riktigt ordentliga förberedelser verkar helt tokigt.

Så, vad betyder detta för oss investerare? Jag tror(!) att vi kommer att se mer turbulens på marknaderna framöver, särskilt inom banksektorn. Samtidigt går bolagen bra, vilket talar emot fallande kurser. Dock borde vi enligt konstens alla regler gå mot sämre tider efter en längre tid av högkonjunktur. Riksbanken kör dock på med sina negativa räntor och dopar därmed hela systemet. Som vanligt gäller att den som lever får se.

Själv tror jag på lägre börs i slutet av året, men inte så starkt att jag ändrar balansen i mina investeringar. Det som talar för högre börsindex är naturligtvis att jag är en alldeles utmärkt kontraindikator.

Vad tror du - högre eller lägre börs i slutet av året?

Amerikansk hälsovård och Brexit - pinsam brist på förberedelser!

Jag sitter här i semestertider och läser en del både om Brexit och den för tillfället havererade sjukförsäkringsreformen i USA. Kännetecknande för dem båda verkar vara att efter åratal av klagomål och då det äntligen är dags att komma till skott verkar läget på inga sätt vara under kontroll och förberett!

Jag menar, om man under åratal propagerar och t o m röstar (med förvissningen om att det ändå blir ett veto från presidenten) för att ta bort Obamacare och sedan när man kommer till makten inte kan komma överens om vad man nu ska rösta igenom... Pinsamt! (Att de sedan har helfel i sak är ju en annan sak och mer av en åsikt.)

Likadant Brexit:  Jaha, nu fick ni er "Brexit" via folkomröstningen - grattis! Vad betyder detta nu i praktiken? Öhh.... oklart? Det är lugnt - vi kan fundera på detta nu när vi har en deadline i mars 2019. Ingen panik, det gäller ju bara småsaker såsom böjning på gurkor och annat trams. Eller, kanske inte...

Frågan är när företag måste börja agera på riktigt och om det då går att stoppa tåget. Nog för att London och Storbritannien är trevligt, men när det börjar bli oklarheter kring hur anställda får resa, varor och tjänster exporteras osv. kommer de flesta företag att handla rationellt och helt enkelt omlokalisera delar av verksamheten. Och, varför skulle EU bjuda på att ha diverse institutioner i ett Ocke EU land samt så kallad "clearing" av transaktioner i Euro? Detta kommer ju självklart andra länders intressen se till att det flyttas till t ex Tyskland eller Frankrike.

En annan förbereder sig ofta alldeles för lite och litar på att det skarpa intellektet fixar läget. Det funkar allt som oftast. Dock har mina beslut sällan påverkan på miljoner människor eller är föremål för debatt i pressen.

Det är ju ganska underhållande att följa alla turer, men det trista är ju att det är så många som drabbas eller riskerar att drabbas och osäkerheten i sig (i bägge fallen) inte är bra. Att både republikanerna och Brexitanhängarna inte var bättre förberedda är helt enkelt... pinsamt! 

Brexit? Tveksamt.

Kommer det verkligen att bli någon Brexit i den mening som verkar ha utlovats av Brexit sidan i debatten före folkomröstningen, dvs med kraftigt minskad migration, icke-fri rörlighet över gränserna, tillgång till EUs inre marknad samt med ökat självbestämmande?

Tveksamt.

Folkomröstningen är ju endast rådgivande och liksom länder som med överväldigande majoritet röstade mot omläggning till högertrafik (jag har läst om detta; riktigt så gammal att jag upplevde detta själv är jag inte ännu) kan ju landets parlament faktiskt bestämma något annat. Kärnkraft skulle kunna vara ett annat exempel om vi nu ska botanisera i vår egen bakgård.

Hursomhaver, det verkar råda lite oklart läge kring hur en brexit egentligen ska gå till och även lite mer seriösa skribenter än er egen Myttinge 94 är tveksamma (t ex Financial Times Gideon Rachman (bakom betalvägg)).

Det bästa som kan hända är väl att EU skärper till sig och verkligen ordnar upp de problem som man skjutit framför sig en längre tid, t ex Greklandssituationen och den för framförallt södra Europa mycket skadliga penning- och sparpolitiken.

Klart är dock att det kommer att vara politiskt turbulent i Storbritannien en stund och att våra kära aktiemarknader kommer att vara en aning volatila. Kanske är det bra för min hedgeportfölj.

Spännande tider milt sagt.