fredag 17 augusti 2018

Index vs. hedge: Experimentet avslutat och innehaven sålda!

Äntligen - inget mer tjat från min sida om mitt lilla index vs. hedge experiment! Innan dess är det dock dags för ett avslutande inlägg.

I korthet har jag under drygt två års tid investerat 2500 kr/vecka och totalt 250 000 kronor per fond etc. Detta har gett mig följande antal andelar i respektive fond:


Avanza Zero: 1 236,8556
Lynx Dynamic: 2 191,865737

Antal andelar i de två fonderna (klicka för större bild).



Utvecklingen över tid kan ni se i nedanstående diagram (klicka för större bild).



Kan man utifrån detta dra slutsatsen att indexfonder är bättre än hedgefonder? Nej. Dels är tiden för kort och man bör utvärdera efter minst en hel konjunkturcykel, dels är utvalet väldigt specifikt. Lite intressant är det ändå (tycker jag) att nästan ingen gång under denna period (förutom i början) har hedge lyckats ta ledningen över index.

SIX Return Index (SIXRX, ett index som visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar) har under perioden gått upp med 37%! (Klicka för större bild.)

Detta är kanske inte en miljö där så kallade hedgefonder kommer bäst till sin rätt. Att regelbundet (veckovis) köpa in sig i en indexfond ger också avsevärt lägre avkastning jämfört med att köpa fullt ut från början, men så kan det gå i vissa lägen.

Till saken: Jag har ju tidigare varit inne på att dessa fonder inte hör hemma i min aktieportfölj. Detta i kombination med att inge fler inköp över tid ska göras har nu fått mig att sälja dessa två innehav. Dessa pengar kommer att investeras i aktier. Mer om detta när det är dags för nästa inköpsrunda, dvs i slutet av kvartalet.

Så, är jag glad över att ha gjort detta lilla experiment? I efterhand är det naturligtvis lätt att sitta här på min kammare och tycka att det vore bättre att ha lagt in alla pengar i väl valda aktier (eller en fond för all del) och rent ekonomiskt vore det så (beroende på vilka aktier/fonder jag valt), men i efterhand är det naturligtvis lätt att inse vad som vore bäst rent ekonomiskt. I och med att vi har haft en ganska bred uppgång har experimentet inte riktigt visat på hedgefonden styrka, men att den skulle avkasta negativt under större delen av perioden har varit något av en överraskning och därmed lärdom jag tar med mig.

På totalen har experimentet givit ett litet ekonomiskt plus, vilket trots allt inte är så illa med tanke på att det kunde vara värre.

Jag äger fortfarande andelar i hedgefonder via min så kallade hedgeportfölj (se innehavssidan), men ska nu - likt jag skrev ovan - renodla aktieportföljen till att innehålla just aktier.

Några tankar eller åsikter kring ämnet i den exklusiva läsekretsen?

måndag 13 augusti 2018

Investerarens framgångsegenskaper, del 2: Disciplin

Efter mitt inlägg om turens inverkan på framgångsrika investeringar är det nu dags för del 2 i den framgångsrika miniserien:

Disciplin

Det brukar sägas att inom investeringar där avsikten är att öka värdet över en längre tidsperiod är det - till skillnad från många andra områden - den som är minst aktiv som vinner över tid.

Nu kan vi dra igång lite anekdoter kring haren och sköldpaddan, länka till Bogleheads, referera till Per H. Börjesson eller helt enkelt lita på att studie efter studie visar att breda indexfonder med låga kostnader i vilka man investerar regelbundet och balanserar om till den allokering man satte från början (enligt sin egen risktolerans) är det som ger bäst resultat över tid, men jag antar att de flesta läsare redan känner till detta. Se även nedan.

Ett problem med detta är att det är så fantastiskt tråkigt (men, det ska ju som bekant vara tråkigt att investera).

Det kräver ett viss intresse för att sätta upp (inte mycket, läs t ex här), men det största problemet med detta är att i och med att det är så "tråkigt" att det kräver en enorm disciplin och det är ingenting jag själv klarar av, även om jag drar mig åt det hållet*.

Disciplinerade

Jag själv är mäkta stolt över att jag endast köper i slutet av varje kvartal och mycket sällan** säljer, något som jag bestämde mig för efter att ha utvärderat alla mina snabba affärer över tid (några bra, några inte så bra och på totalen absolut inte bättre än index). Se t ex mitt inlägg om hur jag handlar aktier.

De flesta av oss som är lite över-intresserade*** kring det här med investeringar vet ju att det som är bevisat bäst på lång sikt, dvs...

- skriv ner vad du har för mål (se t ex Bogleheads guide kring detta)
- skriv ner din önskade allokering mellan aktier, räntor och annat (samt hur (och i vad) du ska investera)
- investera i "breda" fonder med låga avgifter
- köp i ur och skur (allteftersom inkomster och snålt leverne tillåter) - ”automatisera” gärna
- balansera om 1-2 gånger per år
- gör ingenting annat oavsett hur börserna utvecklar sig

...inte är så enkelt för oss i praktiken. (Åtminstone vet jag själv det.) Varför skulle man i ett sådant scenario läsa/skriva ekonomi-bloggar, årsredovisningar osv? Vad skulle man göra med all den frigjorda tiden? :-)

Detta skulle kräva lika mycket disciplin som att äta sunt och motionera regelbundet - inte det lättaste för de flesta!

Så, med detta sagt, hur ser det ut med det disciplinerade investerande enligt ovan i den lilla läsekretsen? Har ni skrivit ner hur ni ska investera? Håller ni er till detta?


*) Mycket generös tolkning av mitt eget agerande, men jag försöker verkligen. Verkligen!
**) Läs "typ aldrig".
***) Om du läser ekonomi-bloggar mer än en gång per vecka och särskilt om du skriver en egen blogg definieras du som över-intresserad. Bara så att du vet.




tisdag 7 augusti 2018

Sparkvot 2018-07: 41%

Sparkvoten blev 41% i juli och baserat på 3% uttag av mitt kapital skulle jag kunna finansiera 59% av mitt leverne baserat på genomsnittliga kostnader för de tre senaste månaderna.

Den som hänger med på detta kanske inte helt intressanta ämne, kan i diagrammet nedan observera att jag korrigerat "kostnadstäckningen" för juli förra året som jag kontrollräknat (och i tidigare sammanställningar visade en felaktig kostnadstäckning på 61%).

Månaden bjöd inte på några särskilda utgifter eller intäkter. Särskilt utgifterna varierar då jag inte fonderar för större inköp (typ ny dator, semester).

59% kostnadstäckning är en tangering av tidigare rekord. Att inom kort komma över 60% vore naturligtvis trevligt. Då maj var en relativt dyr månad och denna utgår ur jämförelsen efter augusti, vore det inte omöjligt att komma över 60% nästa gång det ska rapporteras, men den som lever får se.

Över tid (klicka för större bild):

Klicka för större bild.

Under året ligger jag på en sparkvot på 44%, vilket är klart över mitt mål om minst 30%. Bra så långt. Den långa färden mot den finansiella friheten fortsätter.

P.S. Kanske av intresse: Bloggrannen Fermentum Vitaes inlägg om portföljvikt och sparkvot. D.S.

fredag 3 augusti 2018

På tal om tur - Ray Dalio, Principles

I mitt senaste lilla inlägg skrev jag några rader om turens betydelse för framgångsrika investeringar. En mycket framgångsrik investerare (och hedgefond förvaltare) är Ray Dalio som skrivit en bok om sina principer kallad just "Principles".

En intressant bok som i korthet går ut på att ifrågasätta ens antagande, tillåta avvikande åsikter och se till att man vänder på alla stenar innan man investerar.

Ett intressant citat: "I define believable people as those who have repeatedly and successfully accomplished the thing in question - who have a strong track record - with at least three successes - and have great explanations of their approach when probed."



Jag kan tyvärr inte säga att jag själv hör till denna kategori om jag tittar tillbaka på mina egna investeringar.

Det var ett tag sedan jag läste boken, men förutom att gruppen ska tillåta sig att ha en ordentlig diskussion med avvikande åsikter kring t ex investeringar och antagande var de också i hans firma tidiga med att systematisera sina regler och använda sig av datorer för att fatta beslut och komma med rekommendationer. Jag minns boken som intressant just eftersom han flera gånger nämner att inte vara överens inte är samma sak som att vara i konflikt och att man måste se till att ha olika åsikter i gruppen som kommer med rekommendationer för att kunna fatta bästa möjliga beslut. '

Boken är intressant och rekommenderas.

Bloggrannen Petrusko hade ett inlägg (länk) på temat för en tid sedan med några länkar jag inte själv kollat på ännu, men som kanske kan ge de viktigaste bitarna istället för att läsa denna relativt tjocka bok (500+ sidor).

onsdag 1 augusti 2018

Investerarens framgångsegenskaper, del 1: Tur


Jag har funderat lite (det är med andra ord kanske inte bara brandrök från sommarens skogsbränder ni känner i luften). Vad är det som egentligen gör en investerare framgångsrik över tid?

Man kan ju grotta sig in i diverse mer eller mindre komplicerade definitioner på vad en framgångsrik investerare egentligen innebär, men låt oss stanna vid den flummiga definitionen att den framgångsrike investeraren får värdet på sina tillgångar att växa över tid. Låt oss också anta att vi inte befinner oss nära den punkt då man ska "ta ut" pengarna, t ex vid pension, husköp eller annat.

Vi befinner oss alltså i den berömda "ackumuleringsfasen", då det fortfarande läggs in pengar i investerande och man vill se dessa växa.

Efter att ha läst många böcker, bloggar och så vidare har jag kommit fram till att det finns några generella framgångsegenskaper jag tänkte skriva några rader om i detta och kommande inlägg:

Del 1: Tur
Del 2: Disciplin
Del 3: Uthållighet
Del 4: Slutsatser

Det riskerar att bli flummigt, men nu kör vi:


Tur

Det finns mycket många av oss endast kan tacka turens stjärna för - födas och växa upp i ett bra land, (relativt) god hälsa, utbildningsmöjligheter och så vidare. Om jag bortser från detta och tittar på hur jag själv investerar och förvaltar pengar, vill jag gärna intala mig själv att det finns en metodik bakom mina investeringar och att det är denna metodik som gör att jag i nuläget ligger på plus. Men, handen på hjärtat, är det verkligen så? Nej, jag tror faktiskt inte det.

Visst har jag sedan några år tillbaka en metodik kring mitt handlande, t ex inköp av aktier endast runt kvartalssluten, köp och behåll, månadssparande i fonder. Jag följer även upp min sparkvot på månadsbasis och har möjlighet att hålla någorlunda koll på slantarna så att det de flesta månader blir ett överskott.

En hästsko ska ju ge tur vill jag minnas.

Några exempel ur verkligheten:

1) Jag trodde för några år sedan för en positiv framtid kring oljepriset, dvs att priset skulle bli högre. Jag ville inte köpa något slags certifikat (eller ställa x antal fat med olja i mitt förråd) och valde därför att köpa in mig i Equinor (då det fortfarande hette Statoil) och Black Pearl.

Sedan kom "shale" revolutionen i USA, men som väntat också en del stök i de länder som producerar olja.

Equinor har gått bra (f.n. upp med över 75% plus utdelningar). Black Pearl har gått upp och ner (mest ner) och jag ligger f.n. ca 10% back.

2) Jag köpte ett litet innehav i investmentbolaget Spiltan, vilka gått upp med mer än 19 gånger insatsen sedan köp. Ren tur från min sida vill jag hävda.

3) Jag köpte in mig i H&M då kursen gick neråt, men ligger för närvarande va 45% back.

4) Jag har planerat att köpa in mig i Nordnet, men de blev ett par veckor senare utköpta från börsen.

5) Nu senast skrev jag ett kortare inlägg om att jag var intresserad av Scandic Hotels. Vad händer? Jo, de kommer med en bra rapport och aktien sticker iväg med över 30%.

Skicklighet, oskicklighet, tur eller otur? Jag skulle vilja hävda tur (eftersom jag på totalen ligger på ett bra plus), men alla innehav har tyvärr inte utvecklats som önskat. Det är också inte de innehav där jag försökt mig på en slags analys som gått bäst jämfört med de där jag köpt mer på känsla*.

Nu ska jag inte slösa den gode läsarens tid med lämpligt citat från Warren Buffet, men låt mig dela med mig av två citat från Ingemar Stenmark:

"Ju mer jag tränar, desto mer tur verkar jag ha." - Detta verkar inte gälla mig när det gäller investeringar, tyvärr. Åtminstone inte när det gäller att analysera aktier och deras efterföljande utveckling. (Jag återkommer till detta i ett summerande inlägg.)

"Bollen är rund. Men inte i slalom förstås."** - Jodå, det finns en del - mycket få - som över tid klarar av att analysera och få rätt, men de är så få att jag inte ens tror på en minimal chans att jag kommer att komma dit (kanske dock en mikroskopisk chans).

Som kronan på verket har allas vår nestor, Lundaluppen, i ett inlägg även han kommit till insikten att turen spelar stor roll! "Känslan är helt enkelt att jag haft en oerhörd tur, jag är i själva verket helt övertygad. Visst har jag valt samtliga bolag så något har jag gjort rätt men när turen kompenserar för tveksam analys är det på plats att fundera på sin egen roll i investerandet." (länk)

Så, med handen på hjärtat, hur stor inverkan har tur/otur på dina egna investeringar?

*) Ja, det säger väl en hel del om min förmåga att analysera bolag.
**) Ett citat som är så roligt att det förtjänar att publiceras om och om igen, helt utan anledning egentligen.*** 
***) Ja, min humor är ofta mycket torr.

fredag 20 juli 2018

"Alla har rätt till en bra bostad"

Jag hörde en reklam från Hyresgästföreningen på radion häromdagen. I korthet argumenterade man mot marknadshyror och ett par av skälen var att med marknadshyror får hyresvärden "sätta vilka hyror de vill" samt att "alla har rätt till en bra bostad". Utan att hänvisa till vilka partier som är för detta hemska scenario varnade man den goda allmänheten för konsekvenserna av att rösta fel.

Bra bostad(?)


Att alla har rätt till en bra bostad håller jag inte med om alls. För det första är det naturligtvis olika för oss alla med vad vi menar med en "bra bostad", men om vi bortser från det kan jag ju hålla med om att vi som land borde se till att alla åtminstone har tak över huvudet, men "bra bostad" tycker jag faktiskt inte att alla mina landsmän (och kvinnor) inte har rätt till. De som inte anstränger sig, alternativt har råd på andra (lagliga) sätt ska inte i min egoistiska sinnevärlden bo "bra" (och här håller jag mig till min egen definition av "bra bostad", t ex rymlig, modern etc.).

Angående att hyresvärden får sätta vilka hyror de vill: Är det verkligen rättvist att det i vissa fall kan vara billigare att bo större och mer centralt i vissa orter än det är att bo mindre i utkanten av staden? Jag tycker faktiskt inte det. Samtidigt ska man såklart inte ändra spelreglerna för ingångna avtal över en natt, men jag ser ingen bättre väg än att låta någon form av marknadskrafter avgöra vem som (har råd att) bo var.

Sån är jag. Synpunkter?

lördag 14 juli 2018

Funderar på Scandic Hotels


Jag har ju inget rese/hotell företag i portföljen (om man nu inte räknar in att Grand Hotel i Stockholm ägs av Investor) och har på senare tid funderat kring att köpa in mig i Scandic Hotels, vilket jag tycker skulle ge ett bra komplement till de andra bolagen i portföljen.

För en tid sedan var jag på tjänsteresa i Borlänge (av alla ställen på jorden) och bodde på Scandic Hotel. Rummen var inte direkt lyxiga, men okej. Däremot var frukosten en mycket angenäm överraskning. Det fanns i princip allt och lite till, vilket gav ett gott (haha!) intryck.

Aktiekursen har gått helt okej på tre års sikt, men tagit ordentligt med stryk i år.


P/E talet ligger runt 13 och utdelningen på strax över 4% i nuläget. Utdelning ges två gånger per år, i april och oktober.

Den 29 juni publicerades det en positiv analys av bolaget på Placera, vilken jag tycker är läsvärd. Sedan denna publicerades har aktien faktiskt gått up nästan 6%, så åtminstone kortsiktigt verkar analysen stämma, men det spelar inte mig så stor roll, eftersom jag köper aktier med avsikt att äga dem i minst tre år. Delårsrapporten som kommer den 20/7 kommer att bli intressant. (Av oklar anledning gick aktien upp med över 4% igår.)

Jag äger alltså inga aktier i Scandic Hotels idag, men funderar på att köpa in mig, vilket i så fall tidigast kommer att ske i slutet av september (jag köper ju endast runt kvartalsskiften).

Vad tror den lilla läsekretsen om Scandic Hotels som investering?
Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...