Index vs. hedge: Experimentet avslutat och innehaven sålda!

Äntligen - inget mer tjat från min sida om mitt lilla index vs. hedge experiment! Innan dess är det dock dags för ett avslutande inlägg.

I korthet har jag under drygt två års tid investerat 2500 kr/vecka och totalt 250 000 kronor per fond etc. Detta har gett mig följande antal andelar i respektive fond:


Avanza Zero: 1 236,8556
Lynx Dynamic: 2 191,865737

Antal andelar i de två fonderna (klicka för större bild).

Utvecklingen över tid kan ni se i nedanstående diagram (klicka för större bild).

Kan man utifrån detta dra slutsatsen att indexfonder är bättre än hedgefonder? Nej. Dels är tiden för kort och man bör utvärdera efter minst en hel konjunkturcykel, dels är utvalet väldigt specifikt. Lite intressant är det ändå (tycker jag) att nästan ingen gång under denna period (förutom i början) har hedge lyckats ta ledningen över index.

SIX Return Index (SIXRX, ett index som visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar) har under perioden gått upp med 37%! (Klicka för större bild.)

Detta är kanske inte en miljö där så kallade hedgefonder kommer bäst till sin rätt. Att regelbundet (veckovis) köpa in sig i en indexfond ger också avsevärt lägre avkastning jämfört med att köpa fullt ut från början, men så kan det gå i vissa lägen.

Till saken: Jag har ju tidigare varit inne på att dessa fonder inte hör hemma i min aktieportfölj. Detta i kombination med att inge fler inköp över tid ska göras har nu fått mig att sälja dessa två innehav. Dessa pengar kommer att investeras i aktier. Mer om detta när det är dags för nästa inköpsrunda, dvs i slutet av kvartalet.

Så, är jag glad över att ha gjort detta lilla experiment? I efterhand är det naturligtvis lätt att sitta här på min kammare och tycka att det vore bättre att ha lagt in alla pengar i väl valda aktier (eller en fond för all del) och rent ekonomiskt vore det så (beroende på vilka aktier/fonder jag valt), men i efterhand är det naturligtvis lätt att inse vad som vore bäst rent ekonomiskt. I och med att vi har haft en ganska bred uppgång har experimentet inte riktigt visat på hedgefonden styrka, men att den skulle avkasta negativt under större delen av perioden har varit något av en överraskning och därmed lärdom jag tar med mig.

På totalen har experimentet givit ett litet ekonomiskt plus, vilket trots allt inte är så illa med tanke på att det kunde vara värre.

Jag äger fortfarande andelar i hedgefonder via min så kallade hedgeportfölj (se innehavssidan), men ska nu - likt jag skrev ovan - renodla aktieportföljen till att innehålla just aktier.

Några tankar eller åsikter kring ämnet i den exklusiva läsekretsen?

Index vs. Hedge: Två år senare är jag fullinvesterad

För lite drygt två år sedan satte jag upp mitt fältexperiement kallat ”index vs. Hedge” (se inlägg). I korthet har jag varje vecka köpt andelar i en indexfond (Avanza Zero) och en hedgefond (Lynx Dynamic). Tanken var att köpa upp till en viss nivå – 250 000 kr - i varje fond, något jag fullgjorde för ett par veckor sedan.

Hur det har gått kan ni se i bilderna nedan.

Procentuell utveckling över tid (klicka för större bild).

Procentuell utveckling över tid (klicka för större bild). Okej, okej, inte riktigt 250 000 för indexfonden, men vem är perfekt?

Detta är naturligtvis ingen rättvisande jämförelse, eftersom detta bör utvärderas på längre sikt.

Eftersom dessa fonder ligger i min aktieportfölj funderar jag på att sälja av dessa och istället köpa aktier för pengarna – det är ju trots allt the aktieportfölj vi talar om här. Detta kommer jag förmodligen att göra någon gång under det tredje kvartalet för att ha en hel del torrt krut att handla aktier för nästa gång mina investeringsregler tillåter handel, dvs runt slutet av årets tredje kvartal.

Snudd på katastrof i hedgefonden

Jag tittade till mina två fondval i mitt index vs hedge experiment häromdagen och kan konstatera att uttrycket "det går snabbt i hockey" passar in.

Efter att hedgefonden (Lynx Dynamic) haft en lysande januari med en uppgång på 8,6%, gick den ner med över 7% på en dag tidigare i veckan - otroligt! Det är inte utan att jag börjar undra vad det där med "hedge" egentligen innebär.

I den allmänna börsoron har ju naturligtvis indexfonden (Avanza Zero) gått ner, men efter att det ett tag såg ut som att hedgefonden var på väg förbi indexfonden för första gången på mycket länge verkar det mest likna ett race mot botten där hedgefonden spurtat ordentligt och tagit en kraftig ledning (se röd linje i grafen nedan).

Brant nedför (klicka för större bild)

Totalt har det investerats 410 000 i detta experiment. Totala värdet ligger efter den senaste dryga veckans katastrofala utveckling på 384 909 kronor.

Detta är naturligtvis ledsamt, men inga ändringar planeras och experimentet fortlöper. Vi får se om det blir någon bättring.

Jag reflekterar att jag - till skillnad mot tidigare då det var mycket köp och sälj beroende på kortsiktig utveckling av fonder och aktier - blivit en tjurig jävel. Åtminstone detta känns mycket bra!

Index vs. Hedge - hedgefondens starka comeback!

I mitt lilla index vs. hedge experiment ligger numera hedgefonden (Lynx Dynamic) på plus för första gången på 15 månader! Detta tack vare att Lynx Dynamic i skrivande stund visar en uppgång på 7,5% i januari!

På totalen ligger jag 6,2% plus och även om hedgefonden ligger på plus, ligger den fortfarande en bit ifrån indexfonden.

Gapet minskar (klicka för större bild).

Experimentet är ju planerat att hålla på i minst två år och eftersom jag började 2016-05-13 börjar de där två åren närma sig. (Som jag nämnt innan kommer jag med stor sannolikhet att skrapa i botten på likvida medel i depån innan dess, men det beror också en del på tajming vad gäller utdelningar samt om jag handlar aktier i slutet av nästa kvartal eller inte.)

Det börjar bli spännande på upploppet med andra ord!

Hur går det med årets mål?

Det har varit ganska tyst på bloggen på sistone. Delvis pga en hel del energikrävande jobb och att därmed energin till att skriva varit alltför låg. Samtidigt har inte inspirationen att bidra med något intressant infunnit sig.

Det här inlägget är kanske inte så superintressant för er, men i korthet kan jag meddela att det har skett en del framsteg med årets mål: Jag har lyckat utföra "plankan" i 2 minuter och jag har faktiskt tagit mig lite tid att läsa igen, även om jag troligtvis inte kommer att nå målet med att läsa tio böcker under året. För närvarande läser jag boken "Omgiven av idioter" skriven av Thomas Eriksson. Jag återkommer med en kortare recension när jag läst klart, men än så länge är den mycket intressant.

Aktieportföljen går bra och jag hoppas inom ett inte alltför långt tag återkomma med passering av en milstolpe. Mina automatiska investeringar fortsätter att löpa på.

Index vs. hedge experimentet går bättre nu, med nästan 5% uppgång på totalen. Detta dels pga att börsen går bra, men även Lynx verkar ha fått fart på utvecklingen med ett mycket starkt resultat i oktober på över 5% uppåt!

Med detta skrivet är det dags att njuta av lite av höstrusket och jobb trots att det är söndag.

Index vs. hedge - nu med vinst!

I brist på annat såhär på hösten kan jag meddela att för närvarande ligger mitt index vs. hedge experiment på ett svagt plus på totalen (+1,1%).

Total har 330 000 kronor investerats så långt.

Naturligtvis har den senaste tidens uppgångar på börserna gjort att indexfonden dragit ifrån och kompenserat för hedgefonden utveckling.

Utvecklingen över tid kan den intresserade se nedan (klicka för större bild):

Index vs. hedge - plus och minus tar ut varann

I mitt index vs hedge experiment ligger jag för närvarande på -0,4% på totalen (totalt värde 318 866 kr), med klar ledning för indexfonden:

Experimentet löper på enligt plan och vi får se om/när det blir tillfälle för hedgefonden att briljera. I en intervju (se filmen kring Lynx) nämner ledaren för Lynx att det investeringsklimat som råder och har rått viss tid, inte gynnar den typ av fond Lynx är. Samtidigt hävdar ledaren för hela gruppen (samma sida, Brummer Multi-strategy) att de är nöjda med uppsättningen av fonder i Brummer Multi-strategy (där bl a Lynx ingår).

Att vi någon gång i framtiden kommer att få se mer volatilt i marknaden låter inte hel otroligt. Vi får se om Lynx då lyckas prestera bättre jämfört med nu.

Lynx Dynamic - något besviken

Jag tittade till hur det går för mitt index vs hedge experiment. Tyvärr kan jag konstatera att olikt tidigare tillfällen ligger jag nu på minus på totalen tack vare kraftig värdeminskning i Lynx Dynamic.

På totalen är förvisso "förlusten" endast -0,7%, men det är stor skillnad på nuvarande läge i de båda ingående fonderna.

I mina yngre dagar fick jag lära mig att hedgefonder inte skulle korrelera med börsen (i detta fall sant), samt inte gå minus (i detta fall långt ifrån sant, tyvärr).

I juni 2017 presterade Lynx nästan -7% och för året ligger utvecklingen på -13% ! Jag tittar här på moderfonden Lynx siffror, vilken till skillnad från Lynx Dynamics endast kan handlas månadsvis.

I min Hedgeportfölj innehar jag Brummer och Partners samlingsfond Brummer multi Strategy XL. Denna innehåller andelar i flera av gruppens fonder (t ex är andelen i Lynx Dynamic drygt 9%). Skillnaden är att denna "fond i fond" (som inte tar ut extra avgifter i sig) i år har gått positivt (+5%), framförallt tack vare fonden Manticore (+24% i år).

De underliggande fonderna vet naturligtvis att ta betalt med x% i fast avigt och i fallet med Lynx, dessutom en för branschen normal prestationsbaserad avgift motsvarande 20% av överavkastningen på 3-månaders statsskuldväxlar. Man tillämpar även ett så kallat "high water mark", dvs så länge kursen inte är på "topp" tas ingen avgift ut. Med tanke på att man gått minus de senaste åren har man en del att ta igen innan prestationsavgiften tas ut.

Detta med "high water mark" är ju i sig vettigt för oss som investerar i fonder, men jag har läst om generell kritik att detta leder till att uppförsbacken kan bli för stor och att man väljer att lägga ner istället för att försöka komma igen (detta är alltså en generell anmärkning och har inget direkt med Lynx att göra).

Utvecklingen på mitt experiment.

Mitt experiment fortsätter som planerat, men det är ju surt att i skrivande stund konstatera att hedgefonden dels går dåligt, men också drar ner totalen till negativt resultat. Loppet är inte över än. Den som lever får se hur det slutar.

Ett år av index vs. hedge

Mitt index vs. hedge experiment firar ett år - hurra!

Något som inte är värt att fira är utvecklingen. På totalen har jag en uppgång på 3,6% och en mycket stor skillnad mellan indexfonden (TBD %) jämfört med hedgefonden (TBD %). Under samma period har OMXS30 stigit med drygt 24%!

Tre snabba (termen kan ha lånats från en mer seriös granne i bloggosfären) reflektioner:

1. Skillnaden mellan fondernas utvecklingen är större än jag trodde (av en händelse ungefär lika stor som OMXS30s uppgång under perioden

2. I en i stort sett konstant stigande börs lönar det sig inte att sprida ut inköpen (ja, jag vet, självklart är det så, men jag vill ändå poängtera detta)

3. Hedgefonden är definitivt ingen garant för "inga förluster, men samtidigt inga våldsamma prisstegringar" - vilket en gång i tiden var ett av de stora säljargumenten just för hedgefonder

Som vanligt går det inte att dra några slutsatser av detta, eftersom tiden är för kort och vi har inte sett varken en volatil börs, eller någon djupare nedgång, men nog är jag besviken över hedgefonden utveckling.

Att hålla det enkelt (t ex viss del index och resten i räntor som ett slags "hedge") skulle kunna vara en devis, men vi får se om och när det börjar vända neråt på börserna.

Hedge, index och guld de senaste tio och fem åren - investera på lång sikt

Tillägg (efter korrekt kommentar från Lord Metroid, som har en egen blogg - tack): Observera att jämförelsen haltar eftersom guld och DJ World index inte är korrekt, då dessa inte handlas i SEK.


Jag satt och funderade lite på mina innehav i hedgefonder (jag äger ju hedgefonder via både min hedgeportfölj och mitt index vs. hedge experiment) samt att de flesta påtalar att vi sparar på lång sikt, vissa till pensionen, andra till att uppnå den ekonomiska friheten.

Om hedgefonder finns det många åsikter och många hävdar att det ofta inte lönar sig jämfört med en indexfond över tid, t ex den kände herr Buffet. I andra fall finns det hedgefonder som är mycket framgångsrika enstaka år, men sedan faller platt, medan andra visar längre perioder av framgång för att sedan fallera alternativt faktiskt stängas ner! (Intressant läsning om detta kan du hitta här (länk till artikel på engelska på Investopedia.)

Hur som helst, jag har i dagsläget inga planer på att ändra i min egen hedgeportfölj, men skulle vi få se en större sättning på aktiemarknaderna (typ nedgång på 30% eller mer) kommer jag nog att sälja av och växla över till aktiefonder.

Till saken. Jag satt och kollade lite på Avanza och började jämföra lite olika tillgångslag över tid. Som hedgefond använde jag mig av Brummer Multi-Strategy 2xl, vilken jag äger och som har belåning och därmed borde vara "extra bra" (förutsatt att de är framgångsrika förstås). Efter lite val fick jag fram en graf där jag jämför med OMXS30 (index utan utdelningar), SIX30RI (index med utdelningar), guld och DJ World index. Den tillgång med kortast livstid är Brummers fond som går tillbaka till 2008.

Resultatet som ni kan se i bilden nedan kommer inte direkt som en överraskning, men nog var jag lite överraskad över att se att hedgefonden presterat bättre än DJ World Index. Guld har visat sig vara den sämsta investeringen över denna tidsperiod.

Nu kan ju vän av ordning hävda att jämförelsen är lite orättvis, eftersom vi under 2008 kom ur finanskrisen (åtminstone om man ser till aktiekurserna) och att jag inte tagit hänsyn till risk/volalitet, men även över de senaste fem åren träder en liknande bild fram, med den viktiga skillnaden att nu har även DJ World Index presterat bättre än hedgefonden:

Så, vad kan man dra för slutsatser om det här inför framtiden? 

Som vanligt, inga säkra slutsatser alls, tyvärr. Att äga guld verkar inte ha varit något vinnaralternativ, med en uppgång lägre än de alternativ jag jämfört med och faktiskt en nedgång sett till de senaste fem åren. Guldbaggarna kommer naturligtvis att få rejäl revansch i den snart stundande kraschen.

Och nu till det viktigaste av allt: Hur gör jag med mina egna pengar? 

Med facit i hand har jag naturligtvis gjort fel som har behållit både min hedge- och fegisportfölj under de senaste åren åtminstone, men jag planerar inga förändringar. Även om jag köper fler aktier vid de flesta kvartalssluten skulle det inte överraska mig om börsen står betydligt (minst 20%) lägre än idag om 1-2 år (observera att jag har haft denna tro länge). Jag behåller därför både min hedge- och fegisportfölj i befintligt skick, fortsätter att köpa indexfonder i fondportföljen regelbundet och aktier i aktieportföljen kvartalsvis.

En aning trist, men jag ser en stor fördel med att hålla mig till mina egna regler och inte impulsköps (eller sälja) aktier och andra värdepapper.

(Resonemang om det svarta guldet (oljan) sparar jag till en annan gång.)

Index vs. Hedge: Tvåhundratusen kronor investerade

De av er som kommer förbi denna lilla blogg emellanåt känner ju till att jag sedan in maj 2016 utför ett (inte längre så litet) praktiskt experiment med regelbundna investeringar i en indexfond samt en hedgefond (detaljer och upplägg).

På totalen ligger jag i skrivande stund 2 000 kr plus, med klar fördel för indexfonden. En liten graf över utveckling och värde över tid presenteras nedan.

Index och/eller hedgefond? En uppdatering och tankar.

De av er som kommer förbi denna lilla blogg emellanåt känner ju till att jag sedan in maj 2016 utför ett litet praktiskt experiment med regelbundna investeringar i en indexfond samt en hedgefond (detaljer och upplägg).

Tidsperioden är naturligtvis för kort för att kunna dra några ordentliga slutsatser, men att döma av utvecklingen hittills verkar det inte löna sig att investera i en hedgefond. Nu är detta något jag skulle förvänta mig i tider av uppåtgående börskurser, men samtidigt är ju grundtanken med många hedgefonder att det går stadigt uppåt och i varje fall inte neråt. Åtminstone är detta motiveringen till de relativt höga avgifterna.

Hur går det då i det praktiska experimentet? Nedan kan ni se nuvarande ställning. Ett svagt plus på totalen, men ganska stor skillnad mellan de två fonderna:

Som ni också kan se är experimentet inte längre så "litet".

Över tid kan man se att hedgefonden endast varit bättre runt tiden för "brexitomröstningen" i Storbritannien (juni 2016):

Så, vad kan vi lära oss av detta?

För det första: Ingenting! En tidsperiod på endast 8 månader är för kort för att dra några långdragna slutsatser.

Däremot skulle det att hedgefonden faktiskt visar ett ordentligt minus kunna antyda att det över tid inte är en "säker" placering och kanske inte platsar i längre sparande (se t ex bloggrannen Aktiepappas inlägg om att spara till barn).

Försöket rullar på och om inget oförutsett händer är tanken att det rullar till maj 2018. Då kanske vi kan börja dra lite mer korrekta slutsatser.

Index vs. Hedge: 110 000 kr senare

Mitt experiment med att investera i en index- respektive hedgefond och över tid jämföra utvecklingen fortlöper enligt plan och jag har nu investerat hela 110 000 kronor totalt.

På totalen är jag ner ca 1%, men kan se mycket stor skillnad i utveckling mellan fonderna:

Hedgefonden utveckling är naturligtvis en besvikelse i skrivande stund, men experimentet fortsätter oavbrutet och enligt uppsatt plan.

Hedgefonden: -5.34% på en dag!

Måndagen var ingen superdag för hedgefonden Lynx (ni vet de där fonderna som "ska" gå sakta uppåt och inte korrelera med börsen: -5.34% på en dag!

Jag märkte detta eftersom denna fond är med i mitt index vs. hedge experiment och även om jag lovat att inte återkomma i ämnet alltför ofta, tycker jag detta förtjänar viss uppmärksamhet.

Sedan detta fantastiska tapp - vilket förmodligen berodde på riksbanksuttalanden in USA(?) - har fonden återhämtat sig något, men har fortfarande en ordentlig bit upp till indexkollegan i racet om vem som vinner tvåårskampen:

Ledsamt, men livet går vidare.

Index vs. Hedge, 75 000 kr senare

Kampen mellan index och hedge fortsätter enligt plan och jag har nu investerat 75 000 kr i detta experiment. Båda fonderna uppvisar ett plus på totalen...

I skrivande stund ligger indexfonden före, efter att i nästan två månader ha sackat efter:

För er som undrar vad katten det är jag håller på med, kan ni läsa om det här (samma länk som ovan). Experimentet har hållit på i drygt tre månader, med 21 planerade kvar.

Jag har tidigare lovat att inte "spamma" med uppdateringar och lovar fortsatt att endast återkomma i ämnet vid jämna 25 000 kr investerade. Som ni kan se i grafen ovan uppdaterar jag status ganska oregelbundet.

Reglerna är enkla och köpen uppsatta med automatik. Nu gäller det bara att se till att ha saldo tillgängligt.

Index vs. Hedge, 50 000 kr investerade

Kampen mellan index och hedge fortsätter enligt plan och jag har nu investerat 50 000 kr i detta experiment. Båda fonderna uppvisar ett plus på totalen...

(Ursäkta den gula tonen på bilden ovan.)


... och på senare tid har index knappat in på hedge:

Jag återkommer tidigast då vi passerar 75 000 kr investerade, dvs om 5 veckor. Jag lovar.

Lynx, juni: +10,3%!!

Juni var en fantastisk månad för Brummer Lynx som jag äger både indirekt via hedgeportföljen och index vs. hedge experimentet:

+10,3% !!

Detta var inte den högsta månadsavkastningen, men med tanke på att fonden förvaltar ca 4 miljarder är det ett ganska imponerande månadsresultat (totalt förvaltar man över 40 miljarder i olika fonder).

För 2016 är man därmed ca 10% upp (t o m maj var man runt nollan).

Turbulenta tider (i detta fall pga Brexitröran) ska ju vara bra för vissa typer av hedgefonder och i fallet Lynx visade det sig mycket riktigt vara fallet.

Även en del av de andra Brummer fonderna gick bra i juni, men inte alla:

Efter att jag skrivit utkastet till detta lilla inlägg märkte jag att de på Placera gjort en mer grundlig genomgång av olika hedgefonders utveckling under juni månad (Lynx hamnade på topp). Jag är ju dock inte lika objektiv, utan mer ego.

Hedge drar ifrån index i Brexitröran

Det visar sig att turbulensen på marknaderna är bra för hedgefonden i vårt index vs. hedge experiment. I skrivande stund ligger både index och hedge faktiskt på plus, men med en klar ledning för hedge på ca 8%:

Det funkar för närvarande som det "ska", hedge ger en positiv avkastning även i turbulenta tider. Det återstår naturligtvis att se om detta funkar i praktiken över tid och vi är ju som bekant endast i början av vårt 2,5 år långa experiment. Glädjande nog kan de av oss som investerat båda i Brummer Multistrategy och Lynx se tillbaka på en fin junimånad, även om Multistrategy har en viss sträcka att ta igen för att vara på plus under året:

Till dags dato har 40 000 kr investerats och experimentet fortsätter enligt plan.

Hedge drar ifrån index

Kampen mellan index och hedge fortsätter enligt plan och jag har nu investerat 25 000 kr i detta experiment. På totalen ett svagt plus så långt, men ledningen har skiftat.

Hedgefonden har kommit ikapp och dragit förbi index efter en sur vecka på Stockholmsbörsen med en utveckling i OMXS30 på -3,24%:

Ja, jag lovar att inte uppdatera lika frekvent i all framtid, men så här i början är det ju lite spännande.

I övrigt rycker det lite i köparfingarna, men jag försöker hålla mig till slutet på kvartalet, eftersom jag lovat mig själv att handle en gång per kvartal. Rätt eller fel får framtiden utvisa (närmast redan om några veckor).

Index vs. Hedge: 20 000 investerade; index i ledningen

Kampen mellan index och hedge fortsätter enligt plan. Skillnaden har blivit mindre på sistone, men index leder efter denna inledande månad: